ЕЦБ стал еще мягче

28
29.07.2021

ЕЦБ стал еще мягче

Европейский центральный банк (ЕЦБ) намерен еще дольше, чем он ранее обещал, сохранять сверхмягкую монетарную политику. По итогам заседания в четверг регулятор изменил свою прежнюю формулировку в отношении будущего ставок. Теперь их повышения следует ждать не ранее стабильного достижения инфляцией уровня в 2%. Ранее регулятор исходил из целевого ориентира, «близкого к 2%». Сохранил ЕЦБ и объемы выкупа активов, пообещав нарастить их при необходимости. Эксперты полагают, что новая формулировка о ставках исключает возможность ее повышения в ближайшие годы.

Европейский центробанк (ЕЦБ) по итогам заседания в четверг объявил, что намерен держать ставки на нынешнем или более низком уровне до устойчивого достижения инфляцией показателя в 2%, то есть до момента, когда она стабилизируется на этой отметке в среднесрочной перспективе. При этом в течение переходного периода показатель инфляции может превышать таргет в 2%, говорится в заявлении ЕЦБ. Напомним, ранее регулятор в вопросе о ставках ориентировался на инфляцию «близко к 2%, но меньше этого уровня», а две недели назад пересмотрел этот ориентир впервые за 18 лет. Соответственно, ставки в четверг ЕЦБ сохранил без изменений. По кредитам — на нулевом уровне, по депозитам — на уровне минус 0,5%, по маржинальным кредитам — 0,25%.

Прежними ЕЦБ оставляет и программы выкупа активов, но такие операции в этом квартале будут проводиться активнее, чем это происходило с начала года.

Регулятор, как и прежде, будет выкупать по €20 млрд ежемесячно в рамках прежней программы. Она будет прекращена лишь незадолго до начала повышения ставок (то есть, очевидно, не скоро).

Помимо этого покупки будут производиться в рамках антикризисной программы выкупа ценных бумаг стран ЕС (Pandemic Emergency Purchase Programme, PEPP) — ее объем в прошлом декабре был увеличен до €1,85 трлн. Эта программа продлена как минимум до марта 2022 года, ее объем может быть дополнительно увеличен, указывают в ЕЦБ.

Сейчас среднесрочные ожидания по инфляции в еврозоне по-прежнему существенно ниже целевого уровня, отметила после заседания глава ЕЦБ Кристин Лагард. Фактически показатель уже достигал 2% в мае, но уже в июне вновь замедлился, до 1,9%. Впрочем, этот всплеск является временным и обусловлен повышением цен на энергоресурсы, полагают в ЕЦБ.

В целом состояние экономики еврозоны, по оценке Кристин Лагард, улучшается: третий квартал может показать сильный рост совокупного ВВП.

В частности, сейчас фиксируется увеличение спроса на кредиты под капвложения. По прогнозу ЕЦБ, уровень ВВП, бывший до пандемии, может быть достигнут в первом квартале следующего года (ожидается, что в 2021 году ВВП вырастет на 4,6% после спада на 6,8% в 2020-м). Однако существенные риски для экономики связаны с дельта-штаммом коронавируса, отметила в четверг глава регулятора.

«Заявление свидетельствует о еще более мягком уклоне политики ЕЦБ, которая и до этого была достаточно мягкой»,— замечают в ING Bank. Теперь, по ожиданиям аналитиков, ставки останутся на низком уровне еще дольше. Их повышение и при использовании прошлых формулировок было маловероятным в течение нескольких лет, теперь ЕЦБ вряд ли приступит к поднятию ставок до 2026 года, полагают в Capital Economics. Там отмечают, что требуемая доходность по облигациям стран зоны евро, вероятно, останется низкой, как и спреды между ними.

Заметим, что американский регулятор — Федеральная резервная система (ФРС) — скорректировал свои долгосрочные цели еще в августе прошлого года с тем, чтобы иметь возможность сохранять низкие ставки и проводить мягкую монетарную политику даже в условиях, когда инфляция превысит целевой ориентир в 2%. Это изменение фактически означало переход к таргетированию на основе усредненного показателя. При этом инфляция в США в мае составила 3,9%, а за исключением продовольствия и цен на энергоносители — 3,6%. В ФРС, впрочем, также уверены, что это повышение является временным.

 

Материал взят отсюда


Всего отзывов: 0

Оставить отзыв

Ваш email не будет опубликован.

Если Вы хотите, чтобы мы разместили Ваш уникальный материал на любую тему на нашем сайте, присылайте тексты на почту, указанную в контактах


Любое использование текстовых, видео- и фотоматериалов или части любого контента интернет-издания «Новости жизни Life News» приветствуется, особенно при указании гиперссылки в первом абзаце новости или материала. Мнение редакции издания «Новости жизни» может не совпадать с точкой зрения авторов публикаций.
qr
Аналитический онлайн-журнал «Новости жизни Life News» делает акцент на событиях в России, в Донбассе и странах бывшего СНГ. Комментируйте новости, чтобы задать направление развития журналу.
Дизайн и разработка сайта - студия
E-mail:

Автономный некоммерческий проект «Новости жизни Life News». Все права на авторские публикации принадлежат их авторам, права на оригинальные материалы на сайте защищены законодательством. Использование любых материалов, размещённых на сайте, разрешается при условии ссылки на сайт.

Веб-ресурс работает в десктопной и мобильной версии 18+